國際視野 (昔日)

數據參差經濟可慮

美 國 2 月 份 消 費 者 信 心 指 數 由 1 月 份 的 97.8 下 降 至 94.1 , 是 去 年 11 月 以 來 最 低 。

隨 著 「 愛 國 購 物 」 情 緒 轉 淡 , 以 及 因 受 不 住 引 誘 「 一 次 過 」 的 花 費 過 後 , 人 們 開 始 以 較 理 性 的 態 度 來 評 估 目 前 之 經 濟 狀 況 , 得 出 的 結 果 是 企 業 盈 利 不 前 、 削 減 開 支 及 裁 員 之 聲 仍 屢 有 所 聞 、 職 位 可 能 朝 不 保 夕 , 加 上 減 稅 方 案 仍 未 有 「 著 落 」 , 消 費 信 心 又 如 何 建 立 ?

本 欄 早 前 指 出 , 喜 愛 「 先 使 未 來 錢 」 的 美 國 人 去 年 底 「 硬 著 頭 皮 」 被 精 明 的 零 售 商 「 打 荷 包 」 , 當 冷 靜 下 來 後 , 必 定 會 對 本 身 經 濟 狀 況 及 整 體 經 濟 環 境 重 新 衡 量 , 冀 望 美 國 經 濟 將 會 在 第 1 季 或 最 遲 第 2 季 復 甦 , 又 是 否 流 於 過 分 樂 觀 ?

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英國經濟成強弩之末

英 國 經 濟 在 過 去 兩 年 是 7 大 先 進 國 中 表 現 最 突 出 的 , 理 田 是 低 利 率 促 使 借 貸 及 投 資 增 加 , 帶 動 房 地 產 因 需 求 增 加 而 上 升 , 變 相 令 英 國 人 「 財 富 」 驟 增 , 從 而 誘 發 消 費 , 佔 GDP 2/3 的 內 部 需 求 及 消 費 如 此 強 勁 , 哪 有 不 鶴 立 雞 群 之 理 ?

英 國 消 費 開 支 過 去 5 年 平 均 每 年 增 加 3.8% , 相 對 2.8% 的 GDP 增 長 , 無 不 給 人 有 經 濟 過 熱 的 感 覺 , 所 以 近 日 有 部 分 分 析 家 認 為 英 倫 銀 行 ( 英 國 央 行 ) 可 能 會 在 短 期 內 加 息 , 尤 其 是 服 務 環 節 通 脹 率 已 高 達 4.6% , 是 93 年 以 來 最 高 水 平 , 若 持 續 惡 化 , 不 難 拖 累 整 體 通 脹 率 超 越 政 府 的 2.5% 目 標 範 圍 。

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密切留意本周數據

金 融 市 場 本 周 的 焦 點 將 放 在 明 日 聯 儲 局 主 席 格 林 斯 潘 ( Alan Greenspan ) 出 席 國 會 金 融 服 務 委 員 會 , 對 美 國 貨 幣 政 策 展 望 之 言 論 。

儘 管 格 老 早 前 表 示 對 美 國 經 濟 復 甦 持 樂 觀 態 度 , 可 是 他 同 時 亦 警 告 謂 : 經 濟 回 復 增 長 , 必 須 依 賴 商 業 投 資 增 加 及 企 業 盈 利 改 善 。 意 味 對 目 前 美 國 經 濟 是 否 已 擺 脫 衰 退 仍 有 保 留 。 縱 使 近 期 經 濟 數 據 顯 示 , 美 國 經 濟 有 轉 好  象 , 可 是 一 兩 個 數 據 並 不 代 表 整 體 經 濟 已 全 面 復 甦 , 所 以 筆 者 相 信 格 老 明 日 談 論 貨 幣 政 策 ( 去 向 ) 會 持 較 「 中 性 」 看 法 , 因 為 參 差 的 數 據 並 不 足 以 令 決 策 者 放 心 得 下 , 「 說 了 等 於 沒 說 」 是 格 老 一 貫 的 作 風 , 投 資 者 實 不 應 期 望 有 何 意 外 驚 喜 。

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經濟好轉股市背馳

近 日 連 串 經 濟 數 據 顯 示 , 美 國 經 濟 似 有 擺 脫 衰 退  象 。 1 月 份 新 建 房 屋 上 升 6.3% , 12 月 份 貿 易 赤 字 出 人 意 表 地 僅 有 253 億 美 元 , 比 11 月 減 少 32 億 美 元 。 此 外 領 先 指 標 連 續 第 4 個 月 上 升 , 費 城 聯 儲 銀 行 2 月 份 商 業 活 動 指 數 由 1 月 的 14.7 急 升 至 16 , 創 23 個 月 新 高 。 難 怪 白 宮 官 員 急 不 及 待 表 示 , 美 國 經 濟 衰 退 幾 乎 可 肯 定 已 然 結 束 , 並 將 這 歸 功 於 總 統 喬 治 布 殊 去 年 落 實 的 減 稅 措 施 , 還 連 消 帶 打 地 重 申 , 必 須 盡 快 推 出 更 大 規 模 的 刺 激 經 濟 方 案 , 因 為 美 國 投 資 不 前 、 企 業 盈 利 放 緩 、 失 業 率 依 然 高 企 , 若 不 及 早 採 取 措 施 , 防 患 未 然 , 復 甦 可 能 不 會 持 久 , 言 論 不 無 蓄 意 向 國 會 施 壓 , 假 若 民 主 黨 議 員 仍 冥 頑 不 靈 , 將 來 美 國 經 濟 有 何 「 冬 瓜 豆 腐 」 , 可 不 要 將 責 任 盡 推 卸 給 共 和 黨 政 府 , 頗 算 高 明 。

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南韓經濟股市表現佳

南 韓 是 亞 洲 區 經 歷 金 融 風 暴 洗 禮 後 , 經 濟 恢 復 得 最 快 的 國 家 , 有 分 析 家 預 期 , 今 年 南 韓 經 濟 增 長 可 達 4% , 是 全 球 經 濟 表 現 最 好 的 國 家 之 一 , 理 由 是 比 起 其 他 亞 洲 國 家 , 南 韓 在 製 造 業 及 工 業 生 產 方 面 較 多 「 瓣 數 」 , 無 論 是 電 子 半 導 體 、 流 行 的 手 機 至 汽 車 生 產 及 造 船 , 由 於 價 格 相 宜 , 質 量 不 差 , 所 以 能 在 國 際 市 場 上 分 到 一 杯 羹 , 不 像 新 加 坡 、 馬 來 西 亞 及 台 灣 等 , 主 要 依 賴 電 子 零 件 或 產 品 出 口 , 除 研 發 ( R&D ) 落 後 於 南 韓 之 外 , 更 沒 有 建 立 自 己 的 品 牌 , 始 終 較 為 被 動 , 一 旦 遇 上 如 這 次 般 由 美 國 帶 動 的 全 球 經 濟 衰 退 , 衝 擊 難 免 比 南 韓 為 大 。

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